Die jüngste Versteigerung von 30-jährigen US-Staatsanleihen am 12. Juni 2025 hat bei US-Anlegern für Erleichterung gesorgt, da sie auf eine überraschend hohe Nachfrage stieß. Die Auktion umfasste ein Volumen von 22 Milliarden US-Dollar und erzielte eine Rendite von 4,844 Prozent, was etwas unter dem im Handelsverlauf beobachteten Renditeniveau lag und somit auf eine solide Nachfrage hinwies. Dies führte dazu, dass die Kurse der langfristigen Anleihen zulegten und die Rendite wieder unter das Niveau fiel, das vor dem Entzug des Top-Ratings durch Moody’s im Mai erreicht wurde.
Hintergrund der Auktion
Vor der Auktion hatten Anleger Sorgen geäußert, dass Investoren langfristige US-Schuldentitel meiden könnten – ausgelöst durch das hohe Haushaltsdefizit der USA sowie politische Unsicherheiten wie den Handelskrieg unter Präsident Donald Trump. Diese Faktoren hatten zuletzt Investitionen in den USA gebremst. Die starke Nachfrage bei der Auktion signalisiert jedoch ein robustes Interesse an US-amerikanischen Staatsanleihen trotz dieser Herausforderungen.
Ausblick und Risiken
Gleichwohl bleiben Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Stabilität des Marktes bestehen. Die steigenden Zinsen auf langfristige Anleihen seit April – mit einem Höchststand bei den 30-jährigen Treasuries von über 5 Prozent Ende Mai – spiegeln weiterhin die Unsicherheit über die fiskalische Lage wider. Experten betrachten jede Auktion inzwischen als „Risikoevent“, da sie als Indikator für das Vertrauen in die US-Staatsverschuldung gilt. Analysten warnen zudem vor einer möglichen Abwärtsspirale („Teufelskreis“), falls sich die Nachfrage weiter abschwächen sollte.
Insgesamt zeigt sich also ein gemischtes Bild: Die aktuelle Versteigerung hat kurzfristig Ängste zerstreut und einen kollektiven Aufatmer am Markt bewirkt; gleichzeitig bleiben fundamentale Risiken aufgrund hoher Verschuldung und politischer Unsicherheiten bestehen, welche die Erholung am Bondmarkt fragil machen. Weitere bevorstehende Auktionen werden daher genau beobachtet werden müssen, um zu beurteilen, ob diese positive Entwicklung nachhaltig ist oder nur temporär bleibt.