Der Wettstreit zwischen Eli Lilly und Novo Nordisk im Bereich der Diabetes- und Adipositas-Therapien ist für Anleger im Gesundheitssektor von zentraler Bedeutung. Beide Unternehmen dominieren den Markt für GLP-1-Rezeptoragonisten, die sowohl zur Behandlung von Typ-2-Diabetes als auch zur Gewichtsreduktion eingesetzt werden. Die aktuellen Entwicklungen zeigen jedoch eine dynamische Verschiebung der Kräfteverhältnisse.
Marktüberblick und Produktportfolio
Novo Nordisk setzt auf die Wirkstoffe Semaglutid (Ozempic, Wegovy, Rybelsus) und konnte in den letzten Jahren einen erheblichen Marktanteil sichern. Im Jahr 2024 wurde der Semaglutid-Markt auf 28,43 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2035 auf rund 93,6 Milliarden US-Dollar wachsen. Novo Nordisk hält laut aktuellen Berichten noch immer etwa 62% des GLP-1-Marktes.
Eli Lilly punktet mit dem Wirkstoff Tirzepatid (Mounjaro für Diabetes, Zepbound für Adipositas) sowie einer vielversprechenden Pipeline mit Retatrutid (einem Triple-Agonisten), dessen Zulassung voraussichtlich 2026 erfolgen könnte. Eli Lilly verzeichnete im ersten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 45% auf über 12 Milliarden US-Dollar – getrieben durch starke Mounjaro-Verkäufe.
Strategieänderungen und Innovationen
Während Novo Nordisk weiterhin stark in klinische Studien investiert – etwa mit neuen Phase-III-Tests für Amylin-basierte Medikamente gegen Adipositas – zeigt sich Eli Lilly innovativer bei der Entwicklung neuer Wirkstoffklassen wie Triple-Agonisten. Diese könnten die Effektivität bestehender Therapien deutlich übertreffen.
Novo Nordisk kämpft zudem mit Herausforderungen wie Lieferengpässen bei Ozempic/Wegovy sowie potenzieller Konkurrenz durch Generika oder orale Alternativen zu injizierbaren Präparaten. Eli Lilly profitiert hingegen von einer klaren Pipeline-Strategie und operativer Resilienz.
Finanzielle Kennzahlen und Aktienperformance
| Kennzahl | Novo Nordisk | Eli Lilly |
|---|---|---|
| P/E Ratio (2025) | ~19.8 | ~62.3 |
| Umsatzwachstum (2025) | +13–21% | +32% |
| Aktienperformance | -8% seit BMO-Bericht | +14,5% |
Eli Lilys Aktie wird deutlich höher bewertet als die von Novo Nordisk – ein Zeichen dafür, dass Investoren dem Unternehmen mehr Innovationskraft zutrauen.
Fazit: Ist Novo abgemeldet?
Nein, die Aktie von Novo Nordisk ist keineswegs „abgemeldet“. Das Unternehmen bleibt ein globaler Marktführer im Bereich GLP-1-Therapien mit einem stabilen Wachstumspfad. Allerdings hat Eli Lilly in puncto Innovationskraft, Pipeline-Qualität und Umsatzwachstum aktuell die Nase vorn. Analysten sehen insbesondere aufgrund der kommenden Triple-Agonisten-Zulassung bei Eli Lily großes Potenzial für weitere Kursgewinne – während bei Novo Risiken wie Lieferengpässe oder Generika-Konkurrenz stärker ins Gewicht fallen könnten.
Für Anleger bedeutet das: Wer auf Innovation setzt oder kurzfristige Renditen sucht, könnte eher zu Eli Lily tendieren; wer langfristig stabile Dividendenströme bevorzugt oder an etablierte Therapiemärkte glaubt, bleibt auch bei Novo gut aufgehoben.
Investment Thesis:
„Buy the Leader“ gilt aktuell eher für Eli Lily; „Back the Innovator“ spricht ebenfalls klar zugunsten des US-Konzerns. Dennoch bleibt das Duopol aus beiden Firmen prägend im Markt.