FOMC-Protokolle und Unsicherheit im Ausblick
Die jüngst veröffentlichten Protokolle der Federal Reserve (Fed) vom 18. bis 19. März 2025 zeigen eine zunehmende Unsicherheit unter den Entscheidungsträgern hinsichtlich der wirtschaftlichen Aussichten. Diese Unsicherheit resultiert aus den Risiken erhöhter Inflation und langsamem Wirtschaftswachstum, was für Anleger von großer Bedeutung ist, da es auf zukünftige geldpolitische Entscheidungen der Fed und deren Auswirkungen auf die Märkte hinweist.
Hauptpunkte der FOMC-Protokolle
- Unsicherheit und Inflation: Die Protokolle betonen, dass die US-Wirtschaft Gefahr läuft, sowohl höhere Inflation als auch langsameres Wachstum zu erleben. Dies führt zu “schwierigen Abwägungen” für die Fed bei der Gestaltung ihrer Geldpolitik.
- Breiter Konsens: Die Entscheidungsträger waren fast einstimmig in ihrer Einschätzung der Risiken. Dieser Konsens spiegelt die Vorsicht wider, mit der die Fed ihre geldpolitischen Maßnahmen plant.
- Zinspolitik: Während der Sitzung im März hielt die Fed die Zielspanne für den Fed Funds Rate bei 4,25% bis 4,50% fest. Anleger erwarten jedoch mögliche Zinssenkungen bei der Sitzung am 7. Mai 2025, was auf eine fortgesetzte geldpolitische Lockerung hindeutet.
- Wirtschaftliche Projektionen: Die Fed hat ihre Prognosen für 2025 und 2026 zurückgenommen, was auf eine vorsichtigere Haltung der politischen Entscheidungsträger hinweist. Trotzdem wird weiterhin mit zwei Zinssenkungen im Jahr 2025 gerechnet.
- Handelsunsicherheiten: Die Unsicherheit über Handelspolitiken, insbesondere im Zusammenhang mit Zöllen, beeinflusst die wirtschaftlichen Aussichten und die Entscheidungen der Fed. Präsident Trumps Ankündigung einer 90-tägigen Aussetzung der meisten Zölle hat kurzfristig die Stimmung an den Märkten verbessert.
Auswirkungen auf die Märkte
- US-Dollar: Der US-Dollar-Index (DXY) hat sich nach der Veröffentlichung der Protokolle leicht erholt, bleibt aber unter Druck. Technische Indikatoren deuten auf einen weiteren Abwärtstrend hin, wobei der Widerstand bei etwa 103,20 liegt und die Unterstützung bei etwa 101,80.
- Aktienmärkte: Die Ankündigung von Trump über eine Zollausssetzung hat den Dow Jones stark ansteigen lassen, was die Risikobereitschaft an den Aktienmärkten erhöht hat.
Fazit
Die FOMC-Protokolle spiegeln die zunehmende Unsicherheit der Fed-Entscheidungsträger wider, was für Anleger entscheidend ist, um zukünftige Marktbewegungen vorherzusagen. Die Kombination aus Inflationsrisiken, langsamem Wachstum und Handelsunsicherheiten wird die geldpolitischen Entscheidungen der Fed in den kommenden Monaten maßgeblich beeinflussen.