Reazione attuale del mercato e rischi immediati
L’annuncio di Trump riguardo tariffe doganali immediatamente attive per i partner commerciali, annunciato il 3 aprile 2025, non ha provocato vendite paniche, ma l’S&P 500 ha perso il 4% dall’inizio dell’anno e il Nasdaq 100 circa il 7%. Esperti come J.P. Morgan avvertono di una “tempesta perfetta” sui mercati finanziari a causa della combinazione tra politiche protezionistiche, rischi inflazionistici e calo della fiducia dei consumatori.
Meccanismi chiave della “Trumpcessione”
- Driver inflazionistici: tariffe: Il trasferimento dei costi doganali sui prezzi al consumo minaccia di accelerare ulteriormente l’inflazione già alta, riducendo i redditi reali disponibili.
- Escalation della guerra commerciale: Le misure di ritorsione dell’Europa potrebbero colpire le esportazioni statunitensi, mentre un dollaro debole non funge più da scudo.
- Crisi di fiducia: La diminuzione della fiducia tra le imprese e i consumatori mostra le prime crepe nelle fondamenta dell’economia di consumo americana.
Prognosi a lungo termine e segnali di allerta
Gli analisti vedono notevolmente aumentata la probabilità di recessione, anche se non vi è un automatismo. Critici come Handelsblatt valutano l’agenda di Trump come un “manuale per il declino” a causa di guerre commerciali autodistruttive e di una politica del debito rischiosa. Preoccupante è la mancanza di resistenza da parte dell’economia: in particolare, gli oligarchi della tecnologia sostengono il corso deregolamentato di Trump nonostante gli effetti destabilizzanti.
Per i privati investitori, questo significa: i portafogli dovrebbero puntare di più su valori difensivi, investimenti protetti dall’inflazione (TIPS) e diversificazione internazionale. La calma attuale dei mercati potrebbe essere fuorviante: storicamente, dopo shock protezionistici ci sono state spesso correzioni ritardate.