Emissionsdetails und Marktresonanz
Alphabet (Google-Mutter) hat erstmals Anleihen in Euro emittiert, darunter die A4EAQ8 mit einem Kupon von 4,000 % und einer Laufzeit bis 2054. Parallel platzierte das Unternehmen zusätzlich 5 Mrd. USD-Anleihen mit Laufzeiten bis 2065, darunter Tranchen mit Kupons zwischen 4,0 % und 5,3 %. Die Euro-Bonds stießen auf starke Nachfrage – ein Zeichen für das Vertrauen in Alphabets Kreditwürdigkeit bei institutionellen Investoren.
Risikofaktoren für Anleger
- Zinsänderungsrisiko: Bei steigenden Marktzinsen sinkt der Kurs bestehender Anleihen. Die langen Laufzeiten (bis 2054/2065) machen die Papiere besonders sensitiv.
- Kündigungsoption: Emittenten können die A4EAQ8-Anleihe bereits am 06.05.2025 kündigen – ein typisches Risiko bei Unternehmensanleihen.
- Bewertungslücke: Einige Bonds werden bereits unter Emissionspreis gehandelt (z.B. A4EAQ8 zuletzt bei ~98,77 %), was auf Marktskepsis hindeutet.
Fundamentale Stärken vs. Warnsignale
Alphabet verzeichnete im Q1/2025 einen zweistelligen Umsatzanstieg, gestützt durch Fortschritte im KI-Bereich wie Gemini 2.5. Gleichzeitig warnt das Handelsblatt explizit vor Verlustrisiken bei Teilen der Emission – trotz Alphabets starker Bilanz (mehr Cash als Schulden).
Analysteneinschätzungen zum Konzern
Während sich die Warnungen primär auf Anleihen beziehen, zeigen Aktienanalysen vom Mai 2025 ein positives Bild: Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 190,48 USD (+31,68 USD zum aktuellen Kurs), mit überwiegenden Kaufempfehlungen. Dies unterstreicht den Unterschied zwischen Eigenkapital- und Fremdkapitalrisiken.
Fazit: Abwägung erforderlich
Die Kombination aus langer Duration und möglichen Zinsänderungen macht die Euro-Anleihen spekulativ – trotz des soliden Emittentenprofils. Für risikoscheue Anleger könnten kürzer laufende Tranchen oder diversifizierte Portfolios sinnvoller sein.