Introduzione ai dati NFP di aprile 2025
La pubblicazione dei dati statunitensi Non-Farm Payroll (NFP) per aprile 2025, con un aumento di 177.000 posti di lavoro, sottolinea la continua robustezza del mercato del lavoro negli Stati Uniti e ha avuto immediati impatti sui mercati valutari. I dati mostrano, nonostante correzioni per revisioni – i numeri di febbraio e marzo sono stati ridotti di 58.000 complessivamente – una dinamica occupazionale stabile, portando gli investitori a consolidare le aspettative di una politica monetaria restrittiva a lungo termine da parte della Fed.
Contesto dei dati NFP
- Dati di aprile: L’aumento di 177.000 è leggermente inferiore al valore rivisto di marzo di 185.000, ma rimane all’interno di un modello di crescita moderata ma sostenibile.
- Ore lavorative: Il numero medio di ore lavorative settimanali nel manifatturiero è diminuito leggermente a 40,0 ore, mentre le ore straordinarie sono rimaste invariate a 2,9 ore.
- Differenze regionali: Aree metropolitane come Coeur d’Alene (ID) hanno registrato un incremento del 4,6%, mentre Yuma (AZ) ha segnalato un calo del 4,8%.
Reazione del mercato dell’Euro
La forza del mercato del lavoro statunitense ha rafforzato il dollaro nei confronti dell’euro attraverso i seguenti meccanismi:
- Attese sui tassi d’interesse: Numeri occupazionali solidi riducono la probabilità di rapidi tagli dei tassi da parte della Fed e aumentano l’attrattiva degli investimenti in dollari.
- Avversione al rischio: Previsioni sui tassi d’interesse più elevate possono indirizzare i flussi di capitale nel USD, specialmente quando i dati europei (ad esempio PMIs deboli o segnali d’inflazione) pesano sull’euro.
Confronto storico e benchmark
Secondo Forex Factory, i precedenti valori NFP a marzo erano stati rivisti a +185K (originariamente +228K), il che dimostra che i fattori di revisione possono regolarmente scombinare le previsioni di mercato. Il numero di aprile di 177K si colloca nell’ambito delle aspettative basate sul consenso (~170–190K), ma è stato sufficiente per innescare correzioni intraday sull’EUR/USD.