La situazione attuale sull’inflazione
La affermazione che l’inflazione tedesca dell’HCPI continua a salire non è attualmente corretta. I dati più recenti mostrano che il tasso d’inflazione a maggio 2025 si è leggermente attenuato. L’indice armonizzato dei prezzi al consumo (HCPI) è sceso leggermente a un tasso annuale del 2,1% a maggio, dopo essere stato al 2,2% ad aprile. Questo sviluppo potrebbe avere conseguenze significative sulla politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE) e influenzare le future decisioni sui tassi d’interesse.
Tasso d’inflazione in Germania
- Maggio 2025: Il tasso d’inflazione secondo l’indice dei prezzi al consumo nazionale (IPC) è stimato al +2,1%. L’HCPI ha registrato un calo al 2,1%, il che rappresenta un leggero allentamento.
- Aprile 2025: Il tasso d’inflazione era del +2,1% secondo l’IPC e del +2,2% secondo l’HCPI.
Conseguenze sulla politica monetaria
Lo sviluppo dell’inflazione in Germania ha importanti effetti sulla politica monetaria della BCE. Questa osserva attentamente i tassi d’inflazione per adattare di conseguenza i tassi d’interesse. Un tasso d’inflazione stabile o in calo riduce la pressione per ulteriori aumenti dei tassi, mentre un tasso crescente potrebbe suggerire il contrario.
Principali driver dell’inflazione
- Prezzi dell’energia: I prezzi dell’energia hanno avuto un effetto calmante, poiché sono diminuiti rispetto all’anno precedente.
- Alimenti: Questi sono aumentati ulteriormente, contribuendo all’inflazione.
- Servizi: Aumenti di prezzo superiori alla media hanno sostenuto il tasso d’inflazione.
Inflazione di base
L’inflazione di base, che esclude i prezzi di cibo ed energia, era del 2,8% a maggio 2025. Ciò suggerisce che l’inflazione sottostante rimane relativamente alta, il che potrebbe essere considerato dalla BCE nelle sue considerazioni di politica monetaria.
In generale, il tasso d’inflazione in Germania rimane moderato, ma continua a rappresentare una sfida per l’orientamento della politica monetaria della BCE.