Politica commerciale e dazi
Trump ha già sospeso temporaneamente i dazi del 20% sulle esportazioni di beni dalla UE, ma l’orientamento di fondo rimane protezionistico. La “Giornata della liberazione o della reciprocità” proclamata da lui il 2 aprile 2025 segna l’inizio delle trattative con richieste massime, il che ha portato a una volatilità di mercato a breve termine. Tuttavia, a lungo termine, questo potrebbe accelerare l’integrazione europea, poiché i paesi saranno costretti ad adeguare le proprie regole commerciali e a rafforzare il mercato interno.
Politica monetaria e indebolimento del dollaro
Intenzione di Trump di indebolire strategicamente il dollaro statunitense, mira ad aumentare la competitività delle esportazioni americane. Questo potrebbe deviare i flussi di capitale verso altre valute e destabilizzare i mercati valutari. Tuttavia, per gli esportatori europei un dollaro più debole significa anche maggiore pressione sui prezzi.
Politica fiscale e fiscale
Mentre gli USA frenano la politica fiscale, l’Europa allenta la propria politica di bilancio – una divergenza con interazioni globali. Le riforme fiscali pianificate da Trump potrebbero alleviare il carico per le aziende statunitensi, ma allo stesso tempo, attraverso tagli nel settore pubblico, ad esempio nei budget per la ricerca, creare rischi di crescita a lungo termine.
Ripercussioni sull’Europa
Secondo il rapporto “Trump The Unifier” della società di ricerca BCA, la politica di Trump potrebbe indirettamente portare l’UE a:
- Utilizzare un supporto fiscale coordinato,
- La BCE adatta la politica monetaria (riduzioni dei tassi),
- Ricevere un nuovo slancio di integrazione nel mercato interno – ad esempio attraverso regolamenti armonizzati o programmi di investimento congiunti.
Rischi per la scienza e l’innovazione
Il “Progetto 2025” di Trump prevede tagli drammatici alle università e alle agenzie di ricerca, nonché interventi politicamente motivati nei temi di ricerca. Questo non mette in pericolo solo la capacità di innovazione degli Stati Uniti, ma anche le collaborazioni internazionali.
Raccomandazioni strategiche per gli investitori
| Settore | Misure |
|---|---|
| Mercati azionari | Considerare la volatilità; controllare i settori dipendenti dalle esportazioni |
| Rischio valutario | Considerare la diversificazione in asset non in dollari |
| Obbligazioni europee | Sfruttare le aspettative di allentamento della BCE (prestare attenzione al rischio di variazione dei tassi) |
| Infrastrutture | Tenere d’occhio i grandi progetti previsti dalla Cina come contrappeso al protezionismo statunitense |
La combinazione tra incertezze nella politica commerciale e esperimenti nella politica monetaria richiede una strategia di portafoglio agile con un focus sulla resilienza agli shock geopolitici.