Dettagli sull’emissione e reazione del mercato
Alphabet (madre di Google) ha emesso per la prima volta obbligazioni in Euro, tra cui A4EAQ8 con un cedola del 4,000 % e una scadenza fino al 2054. Parallelamente, l’azienda ha collocato anche obbligazioni da 5 miliardi di USD con scadenze fino al 2065, comprese tranche con cedole tra il 4,0 % e il 5,3 %. Le obbligazioni in Euro hanno registrato una forte domanda – segno della fiducia nella solvibilità di Alphabet da parte degli investitori istituzionali.
Fattori di rischio per gli investitori
- Rischio di cambio dei tassi: all’aumento dei tassi di mercato, il valore delle obbligazioni esistenti diminuisce. Le lunghe scadenze (fino al 2054/2065) rendono i titoli particolarmente sensibili.
- Opzione di rimborso: gli emittenti possono rimborsare l’obbligazione A4EAQ8 già il 06.05.2025 – un rischio tipico delle obbligazioni aziendali.
- Gap di valutazione: alcune obbligazioni sono già scambiate sotto il prezzo di emissione (es. A4EAQ8 recentemente a ~ 98,77 %), il che indica scetticismo di mercato.
Punti di forza fondamentali vs. segnali di avvertimento
Alphabet ha registrato nel Q1/2025 un aumento a doppia cifra del fatturato, supportato dai progressi nel settore dell’IA come Gemini 2.5. Allo stesso tempo, il Handelsblatt avverte esplicitamente dei rischi di perdita su alcune parti dell’emissione – nonostante il solido bilancio di Alphabet (più liquidità che debiti).
Valutazioni degli analisti sulla società
Mentre gli avvertimenti si riferiscono principalmente alle obbligazioni, le analisi azionarie di maggio 2025 mostrano un quadro positivo: l’obiettivo di prezzo medio è di 190,48 USD (+31,68 USD rispetto al prezzo attuale), con prevalenti raccomandazioni di acquisto. Questo sottolinea la differenza tra rischi di capitale proprio e capitale di debito.
Conclusion: necessaria una ponderazione
La combinazione di lunga durata e possibili variazioni dei tassi rende le obbligazioni in Euro speculative – nonostante il solido profilo dell’emittente. Per gli investitori avversi al rischio, potrebbero essere più sensate tranche a scadenza più breve o portafogli diversificati.