Sviluppo globale del debito pubblico
La politica del debito a livello mondiale è caratterizzata da un aumento senza precedenti del debito pubblico, che colpisce sia i paesi industrializzati che i paesi emergenti. La notizia che gli stati stanno assumendo debiti “come dei pazzi” è riflessa nei dati e nelle analisi attuali.
Valori record per il debito globale: Il debito globale ha raggiunto un nuovo record di oltre 324 trilioni di dollari nel primo trimestre del 2025. Solo in questo periodo, il debito è aumentato di circa 7,5 trilioni di dollari – più di quattro volte l’aumento medio trimestrale dalla fine del 2022.
Fattori dell’aumento: In particolare, Cina, Francia e Germania hanno contribuito in modo significativo all’aumento del debito globale. In questi paesi sono stati assunti debiti sia pubblici che privati e aziendali.
Effetti di un dollaro più debole: La svalutazione del dollaro statunitense nei confronti dei principali partner commerciali ha aumentato il valore dei debiti denominati in dollari. Allo stesso tempo, ha fungito da cuscinetto contro gli shock esterni per alcuni paesi in via di sviluppo.
Situazione in Germania
Prestiti e stock di debito: Entro la fine di febbraio 2025, il governo federale aveva assunto circa 65 miliardi di euro di debiti (inclusi i fondi speciali). Il debito totale a quel punto ammontava a circa 1.688 miliardi di euro.
Rapporto debito pubblico: Secondo il Fondo Monetario Internazionale, il debito pubblico tedesco lo scorso anno era circa il 62% del prodotto interno lordo (PIL).
Investimenti in difesa e infrastrutture: La Germania prevede di destinare somme ingenti per le spese militari e per i progetti infrastrutturali. Queste spese saranno finanziate attraverso nuovi prestiti.
Effetti sulla politica economica e sulle decisioni di investimento
Implicazioni per la politica economica: L’enorme aumento del debito pubblico costringe i governi a rivedere la loro politica finanziaria – in particolare quando persistono incertezze politiche o conflitti commerciali. Potrebbero essere necessarie misure di stimolo economico.
Sviluppo ostacolato dai costi degli interessi: Molti paesi debitori restituiscono quotidianamente più di un miliardo di dollari ai creditori esteri – fondi che potrebbero mancare per investimenti in istruzione o sanità.
Potenziali rischi per gli investitori: Un alto livello di debito pubblico può portare a tassi di interesse in aumento o compromettere la fiducia nella solvibilità di singoli paesi. Per gli investitori, questo comporta un rischio maggiore negli investimenti in obbligazioni sovrane o altri strumenti a reddito fisso.
- Una politica fiscale espansiva può stimolare la crescita a breve termine e avvantaggiare settori specifici (ad es. edilizia, industria della difesa).
- Tuttavia, c’è il rischio di un’inflazione più elevata o di un onere per le generazioni future a causa dei rimborsi finanziati dalle tasse.
Valutazione complessiva
La politica attuale di molti stati – compresa la Germania – è caratterizzata da un alto livello di nuovo debito per finanziare grandi progetti come le spese per la difesa e gli investimenti infrastrutturali. Questo porta a un massimo storico del debito globale con conseguenze significative per la politica economica, le potenzialità di crescita, oltre a opportunità e rischi per gli investitori in tutto il mondo.