La Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) prevede di regolamentare in modo più severo il commercio dei certificati Turbo in Germania, per proteggere i piccoli investitori da perdite significative. Un’indagine di mercato della BaFin ha rivelato che i investitori tedeschi hanno perso circa 3,4 miliardi di euro con questi prodotti nel periodo compreso tra il 2019 e il 2023. La causa di queste perdite risiede nell’alta intensità del rischio dei certificati Turbo, spesso chiamati certificati Knock-Out. Questi prodotti con leva consentono agli investitori di ottenere grandi guadagni con un capitale iniziale ridotto, ma comportano anche il rischio di perdere l’intero capitale investito se vengono raggiunti determinati livelli di prezzo.
Contesto e problematiche
- Elevate perdite: Circa tre quarti di tutti i piccoli investitori subiscono in media perdite di 6.400 euro con i certificati Turbo. Il tasso di perdita aumenta con il numero di transazioni; per gli investitori con oltre 1.000 transazioni, il tasso di perdita arriva addirittura al 91%.
- Tempi di detenzione brevi: Quasi il 70% dei certificati Turbo vengono detenuti per meno di 24 ore, il che indica una strategia di trading speculativa.
Misure previste dalla BaFin
Per migliorare la protezione degli investitori, la BaFin propone le seguenti misure:
- Avvertenze sui rischi standardizzate: I fornitori dovranno avvisare di norma sui rischi elevati di perdita. Queste avvertenze dovrebbero chiarire che sette piccoli investitori su dieci subiscono perdite con i certificati Turbo.
- Test di conoscenza per gli investitori: Gli investitori devono superare un test di conoscenza in cui devono rispondere correttamente ad almeno sei domande sul commercio dei certificati Turbo. Questo test deve essere ripetuto ogni sei mesi.
- Divieto di incentivazione all’acquisto: La BaFin vieta incentivi all’acquisto come bonus o commissioni d’ordine ridotte alla vendita di questi prodotti, per non indurre gli investitori a investire in questi strumenti rischiosi.
Impatto sul mercato degli investimenti
Le regolamentazioni previste potrebbero avere ampie ripercussioni sul mercato degli investimenti. Potrebbero portare a una diminuzione della domanda di certificati Turbo, poiché gli investitori saranno maggiormente informati sui rischi e dovranno superare ostacoli più alti per l’acquisto. Questo potrebbe anche portare a uno spostamento verso forme di investimento meno rischiose. Le nuove regole potrebbero entrare in vigore alla fine del 2025.