Indicatori chiave di recessione
Negli Stati Uniti si stanno intensificando i segnali di una prossima recessione, anche se alcuni dati economici superficiali suggeriscono ancora stabilità.
1. Curva dei tassi di interesse inversa
Un segnale di avvertimento centrale è la curva dei tassi di interesse inversa negli Stati Uniti, che persiste da tempo, in cui i tassi a breve termine superano quelli a lungo termine. Storicamente, questa configurazione si è verificata di solito alcuni mesi prima di una recessione ed è considerata un affidabile indicatore anticipato di un rallentamento economico. Gli investitori interpretano ciò come un possibile prossimo intervento della Federal Reserve nel ridurre i tassi per evitare un crollo economico.
2. Leading Economic Index (LEI)
Il LEI pubblicato dal Conference Board è diminuito dell’1,0% ad aprile 2025, un calo maggiore rispetto ai mesi precedenti. L’andamento semestrale del LEI mostra un deterioramento della maggior parte delle sue componenti, come le aspettative dei consumatori, i permessi di costruzione e le ore medie lavorative nell’industria. Questi trend segnalano una crescente debolezza nella crescita economica, con una prevista riduzione della crescita del PIL statunitense dal 2,8% (2024) all’1,6% (2025). Tuttavia, l’indice non ha ancora raggiunto il livello che tipicamente annuncia una recessione.
3. Mercato del lavoro – Stabilità ingannevole
Il tasso di disoccupazione ufficiale rimane basso e vicino ai minimi storici; ad esempio, l’occupazione non agricola è quasi ai massimi storici. Tuttavia, analisi più dettagliate rivelano debolezze nascoste: molti ex lavoratori altamente qualificati oggi svolgono lavori a bassa retribuzione nei servizi (ad es. consegne o vendita al dettaglio), distorcendo l’immagine di un mercato del lavoro robusto. Inoltre, viene criticato il fatto che le statistiche tradizionali sul mercato del lavoro non registrino adeguatamente i lavoratori del settore dell’economia dei lavoretti.
Conclusione
La combinazione di una curva dei tassi di interesse invertita da mesi – un indicatore storicamente forte -, il netto calo degli indicatori economici principali e le debolezze nascoste nel mercato del lavoro suggeriscono che l’economia degli Stati Uniti si sta effettivamente dirigendo verso una possibile recessione. La crescita si sta indebolendo e i problemi strutturali diventano sempre più evidenti, nonostante i dati superficiali apparentemente stabili.
Sebbene una conferma definitiva sia ancora in sospeso; questi indicatori avvertono comunque in modo significativo di un rallentamento economico imminente.