Pimco avverte delle alte valutazioni
Pimco, uno dei principali gestori patrimoniali al mondo, attualmente avverte delle alte valutazioni delle azioni e vede nelle obbligazioni di alta qualità opportunità attraenti per gli investitori. L’attuale previsione quinquennale, redatta da Richard Clarida, ex vice presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, pone le basi per questa valutazione.
Valutazione attuale del mercato
Azioni così costose come non accadeva da decenni: Secondo Pimco, le azioni sono valutate rispetto alle obbligazioni ai livelli più alti degli ultimi 25 anni. Il premio per il rischio, cioè l’attesa di rendimento aggiuntivo rispetto agli investimenti a minor rischio, si trova a un minimo storico. Le azioni statunitensi sono particolarmente colpite, poiché il rischio secondo Pimco non è più adeguatamente compensato, nonostante un forte aumento dell’S&P 500.
Attrattiva delle obbligazioni di alta qualità
Le obbligazioni offrono opportunità: Le obbligazioni sovrane di alta qualità sono considerate da Pimco sempre più attraenti. Offrono buone opportunità di rendimento a rischio relativamente basso. Si consiglia di orientare maggiormente i portafogli verso obbligazioni di alta qualità e di investire meno in azioni sopravvalutate. L’ETF PIMCO Euro Short Maturity UCITS, che distribuisce un dividendo mensile, sottolinea questa attrattività.
Contesti e fattori di influenza
Sviluppi politici influenzano i mercati: L’ordine mondiale tradizionale è cambiato; ora la politica influenza sempre più l’economia. Le turbolenze geopolitiche aumentano le incertezze nei mercati e rendono gli investimenti difensivi come le obbligazioni sovrane di alta qualità più attraenti.
“Trump-trades” speculativi: È necessaria particolare cautela con le operazioni speculative riguardanti le aziende sostenute dallo stato. Pimco avverte contro le speculazioni affrettate poiché queste potrebbero avere conseguenze negative per i contribuenti e il mercato ipotecario.
Riassunto
Il giudizio di Pimco è chiaro: le azioni sono storicamente costose, il rischio è quasi del tutto non compensato. Al contrario, le obbligazioni sovrane di alta qualità offrono alternative attraenti. Un ribilanciamento verso investimenti più difensivi potrebbe essere sensato alla luce delle turbolenze geopolitiche.