Valutazioni delle azioni ai massimi storici
Secondo Pimco, le azioni sono attualmente valutate così in alto come non erano da circa 25 anni. Ciò significa che il premio al rischio per le azioni è ai minimi storici. Gli investitori non ottengono quasi più un rendimento adeguato per il rischio aggiuntivo delle azioni rispetto alle obbligazioni. Questo sviluppo è preoccupante per gli investitori, in quanto indica un potenziale rischio di sopravvalutazione.
Obbligazioni come alternativa attraente
Pimco vede le obbligazioni sovrane di alta qualità sempre più attraenti. Queste obbligazioni offrono migliori opportunità di rendimento rispetto a prima, perciò si raccomanda di ristrutturare i portafogli verso obbligazioni di alta qualità. Fattori politici, in particolare negli Stati Uniti, influenzano fortemente lo sviluppo economico e cambiano le relazioni tradizionali.
La politica guida i mercati
Il cambiamento dell’ordine mondiale è citato come fattore centrale: la politica ora guida l’economia. In questo contesto, gli investitori dovrebbero sfruttare il vantaggio di rendimento delle obbligazioni di alta qualità e allontanarsi dalle azioni sopravvalutate.
Raccomandazioni per gli investitori
- Le azioni sono valutate costose con un premio al rischio basso.
- Le obbligazioni sovrane di alta qualità offrono rendimenti attraenti.
- Si raccomanda di ristrutturare i portafogli a favore delle obbligazioni.
- I fattori politici aumentano le incertezze sulle azioni.
Queste valutazioni evidenziano un ambiente con rischi aumentati per gli investitori azionari e allo stesso tempo buone opportunità nel settore dei titoli a reddito fisso di alta qualità.